央行“放水” 楼市涨？

卡多佐

【6月26日“四合院”时评】继4月17日之后，大陆央行又“定向降准”了。24日，大陆央行宣布下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。据悉，此番定向降准释放资金约7000亿元人民币。

“央行降准，房价上涨”——这是很多专家、学者、甚至普通民众听到“降准”二字的第一反应。观察央行历次降准周期之后楼市的变化，这一判断颇为正确。2008年、2011年和2015年三次降准周期之后，房地产市场销售均存在明显恢复迹象。所以，对“央妈”此番送出的“大红包”，不少专家和民众称，楼市又要涨了。

不过，这次他们可能真的“想多了”。大陆央行此次降准不是为了房地产，而是有更为现实的动因。一方面，发达国家央行逐渐开始退出量化宽松政策，引发全球流动性趋紧。尤其是美联储连续加息对中国金融市场流动性产生“吞噬”力，为应对这种金融市场流动性缩紧态势，大陆央行必须以定向降准“放水”来应对美联储的“抽水”。另一方面，在金融领域“去杠杆”的大背景下，中小企业融资难、融资贵的问题依然严重。这在A股上市公司中体现得尤为明显，目前沪深两市已有逾3000家企业涉及股权质押，几乎是无股不压。近期A股连续大跌，其中一个重要原因就是很多上市公司已拉响股权质押平仓的警报。而上市企业又是中国实体经济的根基，一旦这些企业出现大量倒闭，这将是中国经济不可承受之重。再加之目前中美贸易战前景难料，这让不少中国出口企业承压。在此背景下，央行必须向市场“放水”，缓解企业融资压力，提振实体经济。

把控降准资金流向，不仅事关提振实体经济，还关乎楼市调控成败。为保证降准释放的资金不流入楼市，此番央行表示，相关银行要建立台账，逐笔详细记录“债转股”实施情况，按季报送央行等相关机构。这无疑大大减少了此前出现的降准资金“误入歧途”的可能性。

其实，在“房子是用来住的、不是用来炒的”方针指引之下，中国对于楼市的调控肯定不会放松，今年5月40余座城市发布调控政策内容多达50次，刷新了中国楼市单月调控政策数量记录。随着楼市“高烧”逐渐向二三线甚至四线城市蔓延，出现新的楼市调控举措也不是没有可能。（完）