美国华人金融协会讲座：中国经济走向危机？

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【芝加哥侨学网报道】美国华人金融协会（CFAA）日前芝加哥市中心举办专题讲座，前中国投资有限责任公司高级经济学家、香港致富集团首席经济学家肇越博士，就““中国经济是否在走向危机”与芝加哥地区的华裔金融专业人士及各界嘉宾进行了热烈探讨。肇越博士有关中国经济的见解，让与会认为本次讲座是美国华人金融协会本年度最精彩的活动。


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肇越博士（中）与主办方代表合影，左二为美国华人金融协会会长林红云


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肇越博士：中国经济离金融危机还很遥远


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讲座现场

数十年来，中国经济取得了连续高速增长的奇迹，目前已成为全球第二大经济体， 但今年中国第二季度GDP增速已降低到7.6%， 地方政府债务以及房地产泡沫更让中国经济雪上加霜，这仅仅是黎明前黑暗，还是意味着中国经济正走向危机？肇越博士当天围绕这一中心议题与大家分享了他的见解。

肇越博士指出，自去年年中以来，固定资产投资大幅下降；企业盈利增长放慢，到今年前两季度更沦为负增长；房地产泡沫让银行面临破产的威胁；地方政府的债务攀升到警戒等级，如此等等征兆，让投资界就提出了“中国经济是否正走向崩溃”的话题。

肇越博士认为，中国从1980年代以来，正在经历一个从农业与工业的两极经济结构向工业主导经济的单极结构的转型。他表示，这种转型均要经历三个阶段：首先，低生产的农业人口逐渐向制造业迁移，带来工业生产利润增长。其次，工农业在生产率与利润回报方面取得平衡，经济进入资本投资时代。第三，金融危机发生（类似1929-1933美国大萧条以及1990年代早期日本泡沫经济崩溃），资产泡沫的奔溃让经济进入后产业化时期。

与很多“末日派”论调不同，肇越博士指出，中国经济目前仍处在第一阶段向第二阶段过渡的阶段，严重金融危机仍在遥远的未来。

肇越博士指出，充裕的资本，与相对廉价、受过大学教育劳动力大军，将促使中国经济的未来从低端制造业转型走向高附加值、资本密集型产业。对于银行有毒资产问题，中国政府对一些经济结构性问题开出的政府救市药方，往往被很多学界人士所忽略，而政府救市屡次在美国及欧洲国家被证明是有有效的。对于中国地方政府的高额债务问题，肇越博士认为，这根本就不构成问题，因为国有企业，国有的矿产、渔业、土地资源，足以担保其还债能力。

讲座最后，肇越博士指出了近年来中国宏观政策制定者犯下的一些错误。首先，结构性原因导致一些产业失去国际竞争力，比如劳工成本的上升的不当提升，让纺织、矿业、冶金行业成本增加；决策者压制人民币的升值幅度导致资源的错误分配等。

第二，市场潜力有限的太阳能等高科技产业，在科技可以被大规模市场化之前，被超前倡导。

第三，中国政府在2008年金融危机后“过度反应”，过度的金融措施导致冶金、矿业、水泥、煤炭行业出现产能过剩。

最后，推动房地产改革刺激内需的措施，导致目前及未来的消费市场萎缩。

讲座嘉宾肇越博士，为香港致富集团首席经济学家，曾担任中国投资有限责任公司高级经济学家，负责全球宏观经济研究和资产配置策略研究。同时，他还兼任中国人民银行研究生部硕士导师、香港Lighthorse投资基金公司等多家企业的独立董事。肇越博士的主要研究方向是宏观经济、货币政策和投资策略。近年来，一直积极参与宏观经济政策研究,先后撰写《制定国家金融发展战略刻不容缓》、《人民币国际化研究报告》、《货币政策溢出效应与货币政策国际协调》等重要经济政策报告。肇越博士本科就读于北京大学物理系，博士就读于人民银行研究生院，师从周小川博士。
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